墨盒利润可能是惠普成功的“秘诀”

惠普公司日前公布2013年第二财季财报后，拉动股价高涨17%。 惠普财报显示，其营收低于市场预期，但是利润超过预期，预计本季度利润有所提高，同时上调全年利润展望至此前预期范围的上限。

杰弗里公司分析师彼得•米塞克（PeterMisek）26日上调惠普评级，从“弱于大盘”上调至“持有”，同时把目标股价从18.5美元上调到24美元。他认为，真正的关键因素可能是打印业务，“虽然我们猜测惠普公司的打印机策略不会宣告失败，不过硬件部门出货量同比下滑11%，而打印耗材出货量同比增长1.5%。尽管同比增长幅度较低，但是惠普公司下调了打印耗材价格，我们认为这会提振今后几个季度打印及成像系统集团的利润。”

彼得还说：“鉴于硬件部门没有出现负利润率，如果这种组合继续改善，将对该部门有很大帮助。从长期来看，尽管配置基础产品持续下滑，耗材利润率降低，但是对惠普公司的打印耗材业务并没有很大影响，可能会在几年后产生影响。打印业务利润占惠普公司总利润的35%，主要是因为硬件利润率降低，耗材业务占惠普公司总利润的45%，墨盒利润可能是惠普公司成功的关键。”

在少数看好惠普股票的人当中，桑福德贝恩斯坦分析师托尼•萨科纳吉（Sanford Bernstein）重申“跑赢大盘”评级，给予29美元目标股价，他认为“惠普公司的风险回报依然对耐心的投资者有利。”“我们的观点是，无论是梅格•惠特曼在未来12个月改善公司业绩或者董事会（激进投资者）将拆分公司，我们根据各部门估值分析得出的价值都在32美元左右。”