柯达否极泰来创新局 重磅砸向喷打市场

　　柯达上月底发表第四季财报，净利高达2.15亿美元，远高于前一年同期的1600万美元，营收也增加3.7%，达到32.2亿美元，两个数字都超过分析师预期。过去五季来，柯达有四季出现盈余，证明四年整顿的成果斐然，柯达已从步履踉跄中重新站稳脚步。

　　不过，展望未来，柯达的前景仍然乌云密布：瞬息万变的数位市场充满挑战，柯达能否从此日趋茁壮兴旺？还是会一如部分分析师的预期，难逃分拆命运？或者几年后柯达会与同样从纽约州罗切斯特发迹的竞争对手Xerox合并？

　　整顿有成转型电子影像

　　花旗集团分析师特洛伊说：“柯达CEO裴瑞兹领导的整顿计划正确，他们做对了许多事……但未来的竞争极其激烈，挑战只会日益艰巨。”裴瑞兹曾任惠普公司数字部门主管，在2005年6月接替卡普（DanCarp）担任柯达CEO。

　　华尔街11名主要分析师中，有10名仍然给柯达股票中立或卖出的投资评级。柯达股价1997年涨到94美元的天价，今年1月15日已跌至30年最低的18.04美元，2月初回升至每股20美元左右。柯达员工数在1988年多达14.5万人，如今只有约3万人，是大萧条以来的最低水准。

　　近几年来消费者胶片在美国的销售已滑落逾30%，不过电影胶片部门仍是柯达获利的金鸡母。目前，数字部门已占柯达营收逾60%，且正迅速成长，但占获利的比率仍然偏低。

　　BuckmanBuckman&Reid公司经纪人雅纳斯说，柯达拥有技术、管理、流通和绝佳的品牌，足以让柯达开创第二春。他说：“柯达再也无法从软片赚取像以前的厚利，但数位事业的营收成长未来无可限量，尤其是商业印表市场。”

　　随着高获利的软片市场减退，柯达的生存将取决于能否从Sony、佳能和惠普等竞争者的包围脱颖而出，尤其是这些竞争者在消费者市场都有稳固的基础。花旗集团的特洛伊说：“柯达对抗的是一些更专注在这个市场、财力更雄厚和规模更大的竞争者。”

　　电影胶片是获利金母鸡

　　柯达的对策是委外生产照相机，并透过授权交易从影像技术和专利获利。柯达也已投入26亿美元在高端商用复印机市场，欲与惠普、佳能、理光和富士一较长短。

　　另一方面，柯达大刀阔斧抛弃类比事业的包袱，例如以23.5亿美元出售医疗影像事业。柯达在创始地罗切斯特兴建的柯达园区，过去十年的面积已从1600英亩缩小为700英亩，把数十栋厂房建筑卖给开发商。去年7月，五座生产和储放卤化物产品的大厂房，一夕间遭爆破拆除。

　　柯达也对采用平价墨盒的喷墨相片打印机寄予厚望，并把2010年的销售目标订在10亿美元，力图分食由惠普掌控的160亿美元家用打印机市场。此外，柯达5月将在商用市场投下一颗震撼弹，推出每分钟可印2000页、具平版印刷品质的喷墨打印机。

　　罗切斯特大学西蒙企管研究所所长陆潘说，柯达在20世纪耀眼的表现曾是美国人的骄傲，如今虽展现浴火重生的气象，但一、两个成功的创新不足以扭转干坤，未来仍需更进取、更重大的发明，和更愿意承担风险，才能为柯达重新开创新局面。