收购？拒绝！惠普董事会一致拒绝施乐

惠普公司近日宣布，其董事会一致拒绝了施乐控股公司主动提出的收购提议。并公布了致施乐施乐公司副董事长兼首席执行官约翰·维森丁的信。以下为回复信内容摘要：

“我们的董事会在与我们的财务和法律顾问的会议上审查并审议了您于2019年11月5日提出的主动提出的（并购）建议，并一致认为该建议大大低估了惠普，且不符合惠普股东的最佳利益。在做出这一决定时，董事会还考虑了该提案的高度条件性和不确定性，包括超额债务水平对合并后公司股票的潜在影响。

我们非常有信心继续推动执行一直以来可持续的惠普长期价值战略。此外，董事会和管理团队将继续采取行动来提高股东利益，包括部署强大的资产负债表，增加我们被严重低估的股票和创造价值的并购。

我们注意到，自2018年6月以来，施乐的收入从102亿美元下降到92亿美元（以连续12个月为基础），这让我们对业务发展轨迹和未来前景提出了重大质疑。此外，我们认为对潜在组合可能产生的协同效应进行严格分析至关重要。通过施乐管理层的实质性参与以及对施乐的信息调查，我们相信可以快速评估潜在交易的价值。”

施乐向惠普提出主动收购原邮件摘要如下：

我们为您（惠普公司）提供以下明确的书面建议，以实现施乐控股公司和惠普公司的合并：

1. 提供：我们准备向HP股东提供每股22.00美元的价格，包括每股17.00美元的现金和0.137股施乐的股票

2. 战略依据和潜在协同作用：鉴于我们在A3和A4市场中的各自优势，互补的足迹，深厚的文化底蕴和共享的创新DNA，强大的行业逻辑支持了我们之间的结合。

3. 融资：我们将通过手头现金和新融资相结合的方式为报价中的现金部分提供资金，以支持交易和新合并的公司。

4. 富士施乐的关系：通过与富士胶片公司的交易，施乐将以具有吸引力的估值（超过20倍的年度现金流量）剥离其在富士施乐的所有权。

施乐邮件的报价和条件一直保持到2019年11月13日。惠普就其合并条件进行了以上开头部分的回复。